A manutenção da taxa de juros pelo Copom foi criticada por representantes da indústria, do comércio e da construção civil. Entidades avaliam que o patamar elevado prejudica o setor produtivo, freia negócios e aprofunda a falta de confiança do empresariado
Indústria. Foto: Banco de Dados
Catharina Queiroz
catharina@ootimista.com.br
A decisão do Banco Central de manter a taxa básica de juros em 15% ao ano segue gerando forte reação entre entidades representativas da economia. Para o setor produtivo, o atual patamar da Selic amplia o custo do crédito, dificulta investimentos, desacelera a atividade econômica e reforça um ambiente de incerteza que compromete a confiança dos empresários. A Confederação Nacional da Indústria (CNI) manifestou “enorme preocupação” com a manutenção da taxa, classificando a decisão como desconectada do cenário inflacionário atual e dos impactos já sentidos pela economia real.
“O Banco Central deveria ter iniciado o ciclo de redução dos juros há muito tempo. Ao manter a Selic ao nível insustentável, o Copom prejudica a economia, aprofundando a desaceleração do crescimento. É indispensável que a flexibilização da política monetária comece já na próxima reunião”, afirmou Ricardo Alban, presidente da CNI. Dados citados pela confederação mostram que o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) fechou 2025 em 4,26%, abaixo do teto da meta de inflação, de 4,5%, e também inferior ao resultado de 2024, quando foi de 4,83%.
Mesmo assim, a Selic segue em um nível considerado excessivo. Pelas contas da CNI, os juros reais estão em torno de 10,5% ao ano, cerca de 5,5 pontos percentuais acima da taxa neutra estimada pelo próprio Banco Central, que é de 5%. Para a entidade, a taxa compatível com o controle da inflação e com menor dano ao crescimento deveria estar próxima de 10,3% ao ano.
A Sondagem de Crédito da CNI aponta que 80% das empresas que enfrentaram dificuldades para contratar ou renovar crédito de curto e médio prazos atribuíram o problema aos juros elevados. Entre aquelas que buscaram financiamento de longo prazo, o percentual foi de 71%. Além disso, 33% das indústrias relataram piora nas condições de financiamento, incluindo taxas, prazos, carência e exigência de garantias. A restrição se reflete também na oferta de crédito. No acumulado de 12 meses até novembro de 2025, as concessões cresceram apenas 3,7%, bem abaixo dos 10,7% registrados no período anterior. Esse cenário, segundo a CNI, agrava o chamado “Custo Brasil”, reduz a competitividade da indústria e limita a capacidade de investimento e geração de empregos.
Outro efeito relevante é a deterioração da confiança empresarial. Em janeiro de 2026, o Índice de Confiança do Empresário Industrial (ICEI) atingiu 48,5 pontos, o pior resultado para o mês em uma década. Como valores abaixo de 50 indicam falta de confiança, o dado reforça a avaliação de que juros elevados inibem decisões de produzir, contratar e investir.
A preocupação se estende a outros setores. A FecomercioSP pondera que a redução sustentável da Selic depende do avanço no equilíbrio das contas públicas. Para a entidade, enquanto não houver um movimento consistente de controle fiscal, o ambiente seguirá adverso para uma queda estrutural dos juros. A federação destaca que a dívida bruta deve ultrapassar 79% do PIB e que as expectativas de inflação permanecem entre 3,8% e 4% nos próximos anos, acima do centro da meta.
O presidente da Câmara Brasileira da Indústria da Construção (CBIC), Renato Correia, avalia que a política monetária restritiva tem efeitos profundos sobre a construção civil. “Uma política monetária contracionista desacelera a atividade e afeta toda a cadeia produtiva, com reflexos prolongados sobre emprego e renda”, disse.
Para o economista Ricardo Coimbra, os efeitos da Selic elevada são claros e atingem de forma desigual a economia. Ao mesmo tempo, beneficia quem possui recursos para aplicar no mercado financeiro, especialmente em investimentos conservadores. “A Selic em 15% cria um ambiente hostil para quem produz. O crédito fica caro, os projetos são adiados e a economia perde dinamismo. Isso afeta diretamente a confiança do empresariado, que passa a operar em modo defensivo”, finaliza.
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