Empresa ainda sente os efeitos de processo de recuperação extrajudicial realizado em 2024
Para Renato Franklin. CEO da Casas Bahia, pior momento da empresa já passou (Foto: divulgação)
Ano de Copa do Mundo é o melhor para vender televisores e a Casas Bahia conta com isso para dar um impulso às vendas, assim como com o maior volume de dinheiro em circulação em ano eleitoral. Por outro lado, o aumento do preço de frete, como consequência da alta do petróleo devido à guerra no Irã, e uma concessão de crédito mais comedida, tendo em vista o avanço dos índices de inadimplência, fazem com que a varejista não encare 2026 com o pé no acelerador, segundo o CEO do grupo, Renato Franklin, 45.
Em meio a novos anúncios de recuperação extrajudicial -do Grupo Pão de Açúcar e da Raízen, esta última a maior da história-, Franklin respira aliviado. A companhia também entrou em recuperação extrajudicial em abril de 2024, com dívidas de R$ 4,1 bilhões, e saiu três meses depois. Desde então, converteu dívidas em ações, mudou de mãos, e reduziu os débitos para R$ 1,13 bilhão, conforme o balanço de 2025, divulgado nesta quinta-feira (12). Ainda assim, o prejuízo quase triplicou em relação a 2024, para R$ 2,98 bilhões, devido a um efeito não recorrente.
"O pior momento da Casas Bahia já passou", afirma à reportagem Franklin, administrador mineiro que desde 2023 está à frente da varejista, também dona do Ponto Frio. "Hoje temos uma das mais baixas alavancagens do varejo", diz ele, referindo-se ao indicador que mede o nível de endividamento de uma empresa e o quanto isso pode comprometer sua operação. A alavancagem é calculada pela relação entre dívida líquida e Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização); a da Casas Bahia está em 0,4 vez. No setor, a taxa tem variado entre 2 e 3,5 vezes nos últimos anos. A do GPA, por exemplo, está em 2,4 vezes.
Apesar disso, o resultado veio ruim, com prejuízo de R$ 2,98 bilhões, quase três vezes superior às perdas de 2024 (R$ 1,04 bilhão). Segundo Franklin, o salto está relacionado a uma "baixa não recorrente de ativos fiscais diferidos" no valor de R$ 1,45 bilhão. Essa baixa significa que a empresa enfrenta risco de perdas em ações judiciais de alto valor, que podem impactar seu resultado no futuro.
Sem esse efeito, o prejuízo teria crescido 47%, para R$ 1,5 bilhão. A provisão serviu para proteger a Casas Bahia do não pagamento de uma dívida de cerca de R$ 170 milhões por parte do Pão de Açúcar, que perdeu uma disputa arbitral envolvendo débitos da época em que o varejista alimentar era sócio da antiga Globex, hoje Casas Bahia. O GPA arrolou a dívida, que seria paga neste mês, na sua recuperação extrajudicial anunciada na última terça (10). "Fizemos um 'stress testing' [simulação de condições muito desfavoráveis de mercado]. Se os juros não caírem, se a guerra impactar a inflação, se a inflação aumentar e o Banco Central não reduzir a taxa de juros, o que acontece com o meu resultado pelos próximos dez10 anos? Neste cenário, preferimos ser conservadores", diz. "Se for para ter surpresas no balanço, que sejam só positivas."
A Casas Bahia encerrou 2025 com faturamento de R$ 34,8 bilhões (alta de 7,4% sobre 2024), receita líquida de R$ 29,2 bilhões (+ 7,3%) e Ebitda ajustado de R$ 2,5 bilhões (+ 29,7%). Mas o resultado financeiro ficou negativo em R$ 3,7 bilhões (alta de 68% na comparação anual), puxado pela alta dos juros.
(Daniele Madureira/Folhapress)
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