O que esperar para a economia do Brasil com a retomada do aumento dos juros

 

Giuliano Villa Nova
economia@ootimista.com.br

"Uma reversão de cenário na economia brasileira.” Com esta frase, o economista Ricardo Coimbra, presidente do Conselho Regional de Economia do Ceará (Corecon-CE), esclarece a influência que a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central de aumentar a taxa Selic de 2% para 2,5% ao ano – a ser anunciada hoje – terá sobre o mercado. “A retomada da taxa de juros está ocorrendo em razão, principalmente, do crescimento do processo inflacionário nos últimos meses, em decorrência não só da elevação dos preços, provocada pelo crescimento da demanda interna, durante a pandemia, como das variações crescentes no câmbio”, analisa.

A possível alta foi antecipada pelo boletim Focus, divulgado às segundas-feiras pelo Banco Central, contendo as projeções do mercado financeiro. Para o fim de 2021, a previsão atual é que a taxa Selic esteja em 4,5% ao ano.

A economista Patrícia Barros Braga explica que a Selic é a referência para as taxas de juros da economia. A manutenção em níveis baixos e constantes nos últimos meses de 2020 e começo deste ano foi dada como acertada pelo mercado financeiro e para representantes da indústria e do comércio, “devido ao impacto da pandemia, ao baixo crescimento econômico e à necessidade de manutenção da meta de inflação. A taxa de juros baixa poderia ajudar a controlar o grau de endividamento e baratear o crédito para as empresas, e, assim, ser uma ferramenta para recuperar a economia”, observa.

No entanto, ela ressalta que manter a taxa Selic em 2% pode impactar nas contas públicas. “Houve aumento dos gastos, na tentativa de minimizar os impactos da pandemia, e redução na arrecadação fiscal resultante do desaquecimento da economia”, detalha Patrícia.

Dia a dia

Ricardo Coimbra descreve que o processo de aumento da taxa Selic vai impactar no dia a dia do consumidor. “Já se observa o crescimento nas taxas de juros nas diversas operações de crédito e nas taxas vinculadas a aplicações, principalmente as de renda fixa”, projeta. “Quando a Selic aumenta, os juros do cheque especial e dos parcelamentos, principalmente de longo prazo, ficam mais caros. As taxas dos juros de crédito, como os do cartão de crédito, tendem a seguir este aumento”, reforça Patrícia. “Porém, os retornos de investimentos, como títulos do governo indexados à Selic, devem melhorar, assim como o retorno dos investimentos em renda fixa”, acrescenta.

Situação preocupante

Para os economistas, o aumento da taxa de juros é mais um indicador de que a situação da economia brasileira é preocupante. “Fica cada vez mais clara a necessidade de uma reforma tributária e administrativa, mas o governo não demonstra essa preocupação ao mercado. O empenho nas reformas pode ajudar na recuperação da atividade econômica, porque haveria maior crescimento de arrecadação, melhorando a situação fiscal. Além disso, o processo de vacinação e controle da pandemia é vital para a recuperação econômica, e isso vem sendo deixado de lado pelo governo federal”, afirma Ricardo Coimbra

“É preciso olhar a alta da taxa de juros para além dos rebatimentos financeiros e entender suas causas: é o atual cenário de incertezas e riscos, desenhado através da alta de preços, da queda dos empregos e do iminente colapso no sistema de saúde que afeta o cotidiano da população”, diz Patrícia Barros Braga.

Critérios para ajuste da taxa Selic levam em conta projeções de cenário

O Comitê de Políticas Monetárias (Copom) é o órgão do Banco Central responsável pela definição da taxa básica de juros da economia, a Selic – sigla de Sistema Especial de Liquidação e Custódia. As reuniões ocorrem, via de regra, durante dois dias seguidos, a cada 45 dias.

“Entre os dados analisados estão: inflação, nível de atividade econômica, mercado de trabalho, crédito e inadimplência, cenário externo, comércio exterior e reservas internacionais, mercado monetário e operações de mercado aberto, além de expectativas e sondagens”, explica a economista Patrícia Barros Braga.

Antes de anunciar sua decisão, os membros do Copom levam em consideração apresentações do corpo funcional do BC, referentes à evolução e às expectativas da economia brasileira e mundial, assim como a liquidez e o comportamento dos mercados.

“O Banco Central tem metas compromissadas com o mercado, de atingimento e de controle do processo inflacionário. Conforme se apura o processo de inflação e se traçam as projeções para os ciclos seguintes, as variáveis que influenciam ou que tendem a influenciar são parametrizadas para esse direcionamento, de quando intervir em uma elevação de juros para conter a inflação de demanda, vinculada a esse mecanismo monetário, que é a própria taxa”, descreve Ricardo Coimbra.