Pague Menos, que anunciou a compra da Extrafarma por R$ 700 milhões (Foto: Divulgação)
Levantamento realizado pela consultoria Alvarez & Marsal estima que, em 2021, o mercado de fusões e aquisições no terá crescimento de 25% no Brasil, na comparação com o ano passado. Nesse contexto, empresas cearenses ganham destaque, como é o caso da Pague Menos, que anunciou a compra da Extrafarma por R$ 700 milhões e passou a ser a segunda maior rede de farmácias do País, e da Hapvida, que se junta à NotreDame Intermédica para criar um negócio que pode chegar a R$ 120 bilhões.
"É um caminho natural e ajuda muito na profissionalização do nosso mercado, além da melhoria da competitividade. Vejo como algo positivo. É claro que temos preocupações de diminuição de concorrência, mas o Brasil tem órgãos, como o Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica), que são muito diligentes para evitar que isso aconteça", diz Ênio Arêa Leão, sócio-fundador da Arêa Leão Consultoria Empresarial.
Competividade
Ele destaca que faz mais sentido para as empresas ganharem escala, pois conseguem ser mais competitivas e gerar lucratividade maior. "O Brasil ainda é um país com muitas atividades fracionadas e com um mercado bem pulverizado, mas começamos a ver um movimento bem comum em outros países, o crescimento orgânico das empresas, por meio de fusões e aquisições. Isso deve continuar forte nos próximos anos", observa.
Segundo Ênio, o constante crescimento do número de empresas listadas na Bolsa de Valores também contribui com o movimento de expansão das fusões e aquisições.
O levantamento da Alvarez & Marsal mostra que, em 2020, foram realizadas 1.151 transações do tipo, avanço de 11% em relação a 2019, com volume de R$ 348 bilhões movimentados. Para Daniel Demétrio, sócio- fundador da M7 Investimentos, o atual cenário de taxas de juros baixas potencializa o mercado de capitais e as operações de fusões e aquisições.
Setores
“Outra coisa que impulsiona muito esse mercado é a crise, pois, em razão da pandemia de covid-19, muitas empresas entraram em dificuldades. Essas empresas tendem a vender ativos, se unir a outras empresas para perpetuar o seu negócio. Os setores mais beneficiados nesse movimento são o de tecnologia e o financeiro, assim como o de educação e saúde". A análise reforça os dados obtidos pela consultoria, que traz também os setores de energia, imobiliário, de alimentos e bebidas, de óleo e gás e de transporte.
O sócio-fundador da Aveiro Consultoria, Raul dos Santos Neto, também aponta a taxa básica de juros (Selic) baixa como um fator positivo para o mercado de fusões e aquisições estar aquecido, gerando uma inquietação maior aos detentores de capitais de liquidez, pois são pessoas que estão em busca de rentabilidade. Ele também cita a questão da dificuldade de algumas empresas.
“O empresário tem a opção de ficar pequeno, bem estruturado e com custos na mão ou pode optar em buscar escala, ficar grande, entrar no mercado mais forte, procurar atuação nacional. Muitas vezes, a saída é se associar ou vender o negócio para um grupo econômico maior", pondera.
Raul dos Santos aponta que muitos fundadores de empresas percebem que não terão sucessão nos negócios e, para evitar problemas familiares, preferem vender a empresa para alguém com melhor estrutura. "Assim, a família passa a viver de renda para não correr o risco de uma derrocada do negócio e deterioração do patrimônio”, acrescenta.
O diretor e co-líder da M&As da Alvarez & Marsall, Sussumo Eguti, também destaca a quantidade significativa de recursos levantada via IPOs (oferta pública inicial de ações). Nos últimos dois anos, entre IPOs e follow-ons, (emissões secundárias de ações) foram cerca de R$ 100 bilhões para utilização primária.
“Isso impulsiona os M&As uma vez que companhias capitalizadas tem recursos suficientes para usá-los como ferramenta para consolidação de mercado”.
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