Com disputa presidencial apertada, mercado financeiro reage com cautela à falta de propostas econômicas detalhadas. Especialistas avaliam que pesquisas eleitorais e incertezas fiscais devem orientar os investidores até a votação do segundo turno, que ocorre no domingo (25)
Analistas avaliam que investidores adotam comportamento defensivo, sobretudo após a valorização acumulada da Bolsa em 2026. (Foto: Cris Faga/Dragonfly Press/Folhapress)
O primeiro debate do segundo turno entre o presidente Lula (PT) e Flávio Bolsonaro (PL), realizado no último domingo (18), teve impacto limitado sobre o mercado financeiro. Na segunda-feira (19), o Ibovespa fechou em queda de 0,17%, aos 205.079 pontos, enquanto o dólar recuou cerca de 0,5%, para R$ 5,048. Para analistas, a ausência de um vencedor claro e propostas econômicas detalhadas manteve os investidores atentos às pesquisas eleitorais e aos riscos fiscais da próxima gestão.
Thomaz Bianchi, assessor de investimentos e sócio da M7 Investimentos, avalia que a proximidade da eleição favorece um comportamento defensivo, sobretudo após a valorização acumulada da Bolsa neste ano. O Ibovespa registra ganhos próximos de 28% em 2026 e de 10% apenas em outubro. “O mercado não gosta de surpresa. Quando o resultado está em aberto, o investidor prefere esperar”, afirma Bianchi.
Segundo ele, a cautela tende a provocar oscilações até a definição nas urnas, sem necessariamente indicar uma mudança nas perspectivas de longo prazo. O desempenho da Bolsa também refletiu fatores específicos de grandes empresas. A Petrobras recuou cerca de 2,5%, pressionada pelo petróleo, enquanto ações de varejistas e construtoras registraram fortes altas. No exterior, o S&P 500 e a Nasdaq avançaram, mostrando um comportamento diferente do mercado brasileiro.
Para Bianchi, a queda do dólar, apesar da incerteza eleitoral, também é explicada pelo juros elevados do Brasil, que atraem recursos para a renda fixa, e no saldo comercial positivo. A balança comercial registrou superávit de US$ 2,7 bilhões na terceira semana de outubro.
As pesquisas divulgadas nesta segunda-feira apontaram uma disputa acirrada entre os dois presidenciáveis. Thiago Holanda, conselheiro do Conselho Regional de Economia do Ceará (Corecon-CE), considera que as pesquisas tiveram maior influência sobre as expectativas dos investidores do que o confronto entre os presidenciáveis.
“O debate em si não trouxe vencedor claro nem o detalhamento de propostas que o investidor esperava, e um debate sem vencedor não altera as probabilidades eleitorais. Por isso, o evento carregou pouca informação nova para o preço”, diz.
Para Holanda, a queda do Ibovespa não pode ser atribuída apenas às eleições. As perdas da Petrobras estão ligadas ao petróleo, enquanto o desempenho do Bradesco teve influencia setorial do Itaú BBA. Na avaliação de Bruno Perri, economista-chefe e sócio-fundador da Forum Investimentos, o debate não trouxe vantagem decisiva para nenhum candidato. O especialista observa que parte dos investidores havia buscado proteção no dólar antes do confronto e das pesquisas.
Além do resultado eleitoral, a condução das contas públicas permanece entre as principais preocupações do mercado. As propostas econômicas de Lula seguem sob avaliação, especialmente quanto à capacidade de conciliar tanto despesas sociais quanto crescimento econômico e equilíbrio fiscal. Para Thiago Holanda, o mercado já incorpora aos preços a possibilidade de uma eleição apertada, mas ainda aguarda sinais mais concretos sobre a política econômica que será adotada a partir de 2027.
“Na minha avaliação, o pregão de hoje mostra um mercado que já precifica uma disputa apertada e que, por ora, considera o debate neutro, ou não definitivo”, afirma. O economista aponta como próximos fatores de atenção as pesquisas realizadas após o debate, o confronto previsto para sexta-feira (23), na TV Globo, e a divulgação do IPCA-15. mais A pesquisa PoderData/Aya ponta que Flávio Bolsonaro tem 52% em votos válidos no segundo turno. Lula tem 48%.
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