Relatório da Capital Economics obtido pelo O Otimista aponta que a reeleição leva a dívida a cerca de 95% do PIB e reduz o crescimento
Lula e Alckmin. Foto: Valter Campanato/Agência Brasil
A vitória do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) no segundo turno da eleição presidencial frustra a expectativa de reformas que melhorariam as contas públicas e fortaleceriam o crescimento do País. A avaliação é do relatório da consultoria Capital Economics.
O Otimista obteve acesso ao documento divulgado na segunda-feira (26) que trata das perspectivas futuras. De acordo com a publicação, a consultoria prevê reação negativa dos mercados, com queda do real e das ações e alta dos juros dos títulos públicos, movimento que deve mais do que reverter a alta registrada após o primeiro turno, quando a vitória de Flávio Bolsonaro já estava em grande parte precificada.
As contas públicas ocupam o centro da análise. O relatório aponta que o atual mandato foi marcado por política fiscal frouxa e grandes déficits, com o rombo acima de 9% do Produto Interno Bruto (PIB). Para a consultoria, o arcabouço fiscal criado em 2023 carece de credibilidade e não conteve o crescimento real dos gastos. A expectativa é que a dívida pública suba de cerca de 82,5% do PIB neste ano para perto de 95% ao fim do próximo mandato. Com a economia em desaceleração, Lula teria mais incentivo a gastar.
Sobre o crescimento, o documento projeta média de 1,3% ao ano no próximo mandato, contra 2,7% ao ano no atual. A consultoria considera que reformas para elevar a produtividade são menos prováveis e que eventuais estímulos fiscais tendem a gerar mais inflação do que produção, dada a pouca folga da economia.
Juros
No campo monetário, o relatório afirma que cortes de juros nas duas reuniões restantes do ano deixaram de ser prováveis. O cenário-base da consultoria é de manutenção da taxa Selic em 13,75% até dezembro. Cortes em 2027 não estão descartados, mas dependem de sinais concretos de disciplina fiscal.
Alckmin
O documento cita ainda o rumor de que o vice-presidente Geraldo Alckmin (PSB) assuma o Ministério da Economia, o que poderia amenizar a reação dos mercados. A Capital Economics pondera, porém, que Alckmin e outros integrantes moderados do governo tiveram pouco êxito em conter a inclinação intervencionista de Lula no mandato atual.
Na política externa, a consultoria avalia que as tensões com o governo do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, devem persistir. A retirada das tarifas aplicadas com base na Seção 301 é considerada improvável, embora o impacto macroeconômico seja visto como relativamente pequeno.
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