Aumento da taxa básica de juros não basta para conter avanço dos preços no Brasil

Giuliano Villa Nova
economia@ootimista.com.br

Na última semana, pela primeira vez desde 2015, a taxa Selic passou de 2% para 2,75% ao ano. A decisão do Comitê de Política Monetária do Banco Central tem o objetivo principal de conter o aumento da inflação, que vinha acelerando desde o ano passado, e de forma mais acentuada nos últimos meses. Porém, a questão é que somente aumentar a taxa de juros pode não ser suficiente para conter o movimento inflacionário, ainda mais em um cenário incerto, diante do descontrole da pandemia no País.

E o que mais poderia ser feito pelas autoridades monetárias brasileiras para evitar uma aceleração de preços e consequências para o consumidor? “Além da taxa Selic, um fator que pode ajudar no controle da inflação é a diminuição da taxa de câmbio, porque ajuda a arrefecer o preço dos produtos importados, principalmente do diesel e da gasolina, que têm um efeito de encadeamento em toda a economia”, explica Ricardo Coimbra, presidente do Conselho Regional de Economia do Ceará (Corecon-CE).

“A diminuição do câmbio também favorece no preço de importação de outros produtos, como o trigo, que é um dos itens mais significativos que o País importa, além de gerar uma expectativa menor de exportação de produtos”, completa o economista.

“Outro aspecto é que se a taxa de juros aumenta, a rentabilidade dos títulos de renda fixa, públicos e privados, se eleva e isso pode atrair mais capital estrangeiro ou evitar a saída desses capitais financeiros. Nessa condição, a oferta de dólar aumenta e a taxa de câmbio declina, se estabiliza, ou cresce em um ritmo mais calmo”, acrescenta Ricardo Eleutério, professor de Economia da Universidade de Fortaleza.

Elevação

No dia a dia, o consumidor em geral percebe que os custos de determinados itens, como a energia elétrica, o gás e os combustíveis, segue aumentando – e a expectativa é que podem ficar ainda maiores em 2021. De acordo com Ricardo Eleutério, isso ocorre em razão da formação do preço.

“Há um conjunto de itens que têm os chamados preços administrados, nos quais direta ou indiretamente o governo participa da formação. No ano passado, a inflação desses itens com preços administrados foi menor que a dos preços livres, produtos que têm o custo determinado pela oferta e demanda. Isso porque, em razão da pandemia, o poder público represou as correções desses preços administrados. Mas a previsão é a de que neste ano isso se inverta, deveremos ter uma uma inflação maior dos preços administrados, e menor, dos preços livres”, explica o professor da Unifor.

O mercado externo também interfere nesse descontrole de preços, esclarece Ricardo Coimbra. “No comércio internacional, o preço do barril de petróleo chegou a US$ 60, sendo que um ano atrás estava em torno de US$ 40. Somado a isso, existe a desvalorização do Real, uma das moedas que mais perdeu valor frente ao dólar, no ano passado”, ressalta o presidente do Corecon-CE.

Outro questionamento do mercado é se o governo vai conseguir manter a inflação deste ano dentro da meta estabelecida, de 3,75% (com margem de 1,5% para mais ou para menos). “Se o governo não conseguir, através dos instrumentos que estão sendo usados, conter o crescimento de demanda, pode ocorrer, sim, a quebra da meta. Mas isso também vai depender do cenário geral da economia, relacionado com o movimento do governo na direção da vacinação e das reformas tributária e administrativa”, observa Ricardo Coimbra.

Custo dos combustíveis explica alta de preços em Fortaleza 

Em Fortaleza, os efeitos da inflação têm sido percebidos de forma mais intensa. Não por acaso, em fevereiro, a capital cearense teve a maior inflação do País, passando de 0,36% em janeiro para 1,48%, de acordo com o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), medido pelo IBGE. No acumulado do ano, a inflação ficou em 1,85% r – a  mais alta no Brasil. Nos últimos 12 meses, o índice da capital cearense acumula variação de 6,55%.

“O impacto do combustível afeta muito os preços no Ceará como um todo, porque somos compradores de outras regiões do País, de produtos básicos, que precisam do trânsito rodoviário. Isso ocorre com a carne, o óleo de soja, o trigo, o arroz, entre outros. Isso tem um reflexo diferenciado nos preços para o consumidor cearense”, explica Ricardo Coimbra.

Para Ricardo Eleutério, mais do que os efeitos econômicos, a inflação diferenciada para os cearenses traz consequências sociais desafiadoras. “Ter a maior inflação do País é complicado em uma cidade ou região com renda média baixa, porque a inflação afeta mais aqueles que têm uma renda menor, pois os impactos da alta de preços são maiores em itens básicos do orçamento doméstico, como alimentação, habitação e transporte. Por isso se diz que a inflação é o pior imposto que existe”, observa.