Avanço da inflação persiste e acende sinal de alerta sobre controle de preços no Brasil

Giuliano Villa Nova
economia@ootimista.com.br

Nos três primeiros meses do ano, a Região Metropolitana de Fortaleza apresenta uma variação acumulada do Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) de 2,53%; em igual período, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) também teve alta de 2,59%, de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Em termos nacionais, os índices inflacionários também apresentam altas entre janeiro e março, de 1,96% e 2,05%, respectivamente. Ainda assim, o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, afirmou que o aumento nos preços “é provisório, e não estrutural”. A aparente tranquilidade, porém, não se reflete na prática do mercado, de acordo com os analistas: o cenário para os próximos meses é de alerta, devido a uma série de fatores.

“O cenário ainda é de muita preocupação e de vigilância. Com inflação não se brinca, e muito menos com o câmbio. Se considerarmos que o real foi uma das moedas que mais se desvalorizaram no ano passado, o impacto ainda foi pequeno nos preços, era algo que, no passado, teria sido devastador”, diz o economista Paulo Kuhn.

“Se analisarmos a inflação como um processo de médio e longo prazo, observamos que a variação está relacionada a alguns fatores, como a pandemia, o descontrole fiscal e as oscilações do câmbio. Nesse sentido, pode até ser pontual. Porém, se o governo não conseguir utilizar os instrumentos de contenção, pode perder o controle do processo, porque há uma tendência de crescimento, principalmente, a partir do terceiro trimestre do ano passado”, reforça Ricardo Coimbra, presidente do Conselho Regional de Economia do Ceará (Corecon-CE).

Projeções

De acordo com os economistas, pelo comportamento inflacionário dos primeiros três meses, já é possível projetar algumas variáveis para a sequência de 2021. “Um dos direcionamentos do governo deve ser o de elevação da taxa de juros pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central. Não há previsão de nenhum tipo de política fiscal para tentar conter esse crescimento inflacionário, também porque o governo não está com caixa suficiente para gerar subsídio para alguns setores que possam estar tendo pressão sobre o custo da produção”, analisa Ricardo Coimbra.

Para Paulo Kunh, a variação dos alimentos vai levar algum tempo para se acomodar. “Os preços devem continuar subindo um pouco mais, e talvez acelerando até agosto ou setembro, quando devem se estabilizar, com a aproximação do fim de ano e o consumo extraordinário das festas dessa época”, projeta.

Recuperação

De acordo com os analistas, ainda é cedo para falar em recuperação da economia, não somente pelo fato de a pandemia ainda não estar controlada e o avanço da vacinação no país apresentar baixos índices. “As cadeias produtivas e de distribuição tiveram problemas no ano passado, e logo em seguida houve a segunda onda, sendo que o País ainda não havia recuperado os níveis de produção e, consequentemente de oferta. Esse segundo choque foi mais impactante e não veio só, pois houve a valorização do dólar versus o real. Esse impacto no câmbio vai demorar a ser tirado, talvez seis ou sete meses, o que acaba refletindo nos preços de diversos segmentos, como combustíveis, eletrodomésticos, eletrônicos e automóveis”, explica Paulo Kunh. “Isso tudo não estava na matriz econométrica do Banco Central e por isso está sendo necessário correr atrás da inflação, o que significa mais esforço e mais efeito colateral”, completa o economista.

Auxílio emergencial deve amenizar pressão inflacionária dos alimentos

Apesar de ter um alcance bem menor que o do ano passado, o novo ciclo do auxílio emergencial deve ajudar a amenizar os índices inflacionários nos próximos meses. Na comparação com o ano passado, o valor médio caiu, de R$ 600 para R$ 250 por pessoa, e de 68,2 milhões para cerca de 45,6 milhões de beneficiários. “Antes, como um valor mais elevado, nem todo o recurso se direcionava para a alimentação, uma parte ia para o consumo de outros bens. Agora, o direcionamento deve ser apenas para o consumo de alimentos. Isso deve ajudar, como menor pressão sobre os preços”, acrescenta Ricardo Coimbra.

“Além disso, também haverá o auxílio das safras que estão entrando no mercado e dos juros nos Estados Unidos, que demonstram uma estabilidade, e, como consequência, podem contribuir para uma certa valorização da nossa moeda em relação ao dólar”, observa o presidente do Corecon-CE. “O novo auxílio emergencial não deve ter um impacto tão grande como no ano passado, mas é uma contribuição para o consumo, ainda que seja bem básica, bem ao estilo arroz com feijão”, compara Paulo Kuhn.

O calendário de pagamento do auxílio terá, no total, quatro parcelas, e segue o mês de nascimento do beneficiário – um por família, de acordo com as novas regras do governo federal. A primeira parcela do benefício será paga ao longo deste mês, até dia 30, quando receberá quem nasceu em dezembro.