O atraso nos repasses pode provocar um descasamento financeiro, pois mesmo quando há procura pelos imóveis
Conclusão de etapas de obras já são afetadas pela paralisação por conta de atraso nos repasses de verbas (Foto: Arquivo/Tânia Rêgo/Agência Brasil)
A greve nacional dos bancários da Caixa Econômica Federal em setembro afetou o fluxo de incorporadoras que atuam com o público de baixa renda e se refletiu nos resultados do terceiro trimestre de 2026. Ao atingir o principal agente de crédito habitacional do país, a paralisação, que durou 20 dias, atrasou etapas necessárias para que as empresas recebessem pelos imóveis vendidos. O efeito preocupa principalmente as companhias mais dependentes do Minha Casa, Minha Vida, que precisam dos repasses do banco federal para transformar vendas em recursos para construir.
Na MRV, a greve provocou um efeito negativo estimado em cerca de R$ 80 milhões no fluxo de caixa da operação brasileira de baixa renda. Na Cury, os repasses de recebíveis somaram R$ 1,3 bilhão no trimestre, queda de 13% em relação ao mesmo período do ano passado, segundo relatório do BTG Pactual.
O atraso nos repasses pode provocar um descasamento financeiro, pois mesmo quando há procura pelos imóveis, a formalização dos financiamentos e a transferência dos recursos dependem da análise de crédito, da conferência de documentos, das vistorias de engenharia e da assinatura dos contratos. É só depois dessas etapas que o financiamento pode avançar para o repasse à incorporadora. Quando o processo demora, o dinheiro leva mais tempo para entrar no caixa, pressionando o capital de giro das empresas.
Esse risco já vinha sendo acompanhado por investidores. Em relatório divulgado antes do fim da greve, a XP Investimentos apontou a execução dos financiamentos como um dos principais pontos de atenção para as incorporadoras de baixa renda.
Dados do segundo trimestre, anteriores à paralisação, indicavam 21,8 mil unidades repassadas e mediana de 165,5 dias para recebimento, segundo a XP. Os indicadores dos próximos trimestres deverão mostrar em que medida os atrasos elevaram os prazos de conversão das vendas em caixa. A exposição do setor à Caixa é ampliada pelo peso do Minha Casa, Minha Vida, que representou 58% dos lançamentos e 51% das vendas no segundo trimestre, de acordo com os analistas Ygor Altero e João Rodrigues, da XP.
A Câmara Brasileira da Indústria da Construção (Cbic) afirma que empresas associadas relataram demora maior na conclusão de algumas etapas e represamento de processos, segundo Clausens Duarte, vice-presidente de Habitação de Interesse Social da entidade. A entidade ainda não dispõe de dados consolidados para mensurar o impacto total da paralisação.
Como referência, um processo sem pendências relevantes costuma levar até 20 dias entre o encaminhamento e a assinatura do contrato, segundo Duarte. O prazo varia conforme cada caso e não corresponde a uma média oficial da Caixa. "Os atrasos na conclusão dos financiamentos podem afetar tanto o fluxo de caixa das empresas, especialmente as menores, quanto as famílias que aguardam a finalização da compra do imóvel", afirma Duarte.
A greve não foi o único fator a pressionar as incorporadoras no trimestre. O maior rigor na aprovação de financiamentos pela Caixa também dificultou a conversão de vendas brutas em líquidas, ao reduzir a aprovação de crédito para parte dos compradores.
Na Cury, os distratos chegaram a R$ 358 milhões, alta de 59% em um ano. Na Tenda, os cancelamentos alcançaram R$ 312 milhões, avanço de 78% na mesma comparação, segundo o BTG Pactual. Os números refletem um ambiente operacional mais desafiador, mas não devem ser atribuídos exclusivamente à greve, já que o maior rigor na análise de crédito também afetou as operações.
Apesar das dificuldades, as três companhias mantiveram ritmo de vendas nas operações de baixa renda. Para o BTG Pactual, os impactos da greve representaram atrasos operacionais e não perdas definitivas de vendas ou receitas. A avaliação é a de que os próximos balanços, a evolução dos repasses, dos prazos de recebimento e dos cancelamentos deverá ajudar a distinguir os efeitos pontuais da greve dos problemas mais persistentes na concessão de crédito. (Folhapress)
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